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高华证券:并无新意 仍准备随时采取行动

2019-10-09 16:00:05来源:励志吧0次阅读

高华证券:并无新意 仍准备随时采取行动 2013-12-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

概述:如大家所预期的,欧洲央行在今日的管理委员会会议上维持主要利率不变。德拉吉再次强调了以下两点:(1)若宏观经济及/或货币市场形势恶化,已作好准备在必要时随时采取行动;(2)若必要性升级,采取行动时有多种工具可供选择。欧元区系统官员预测证实了他们预期复苏疲软,其中对2014年通胀率同比水平的预测为1.1%,对2015年同比水平的预测为1.3%。

眼下未进一步调整利率…正如我们(以及市场)所预期的,欧洲央行管理委员会在今天的会议上维持其主要政策利率不变。欧洲央行行长德拉吉表示,会议期间并无提议要求调整主要利率。介绍性声明的措辞与11月份相比基本不变,同时德拉吉讲话的基调表明委员会对宏观经济形势的判断几乎没有变化。

德拉吉在发言时借机阐述了11月份宣布下调主要再融资操作(MRO)利率的合理性,他列举了一系列市场响应并称这体现了上述决策的有效性和恰当性。他还煞费苦心地强调,备受关注的管理委员会在上个月这一决策上的内部分歧反映的是围绕何时下调而非应否下调产生的分歧。

然而,德拉吉虽然确认了欧洲央行前瞻性指引(即“欧洲央行主要利率将在很长时间内维持在当前或更低水平”的预期),但并未流露出将很快进一步调整主要利率的意向。

…但未来可用工具的选择范围较广不出所料,德拉吉在问答环节被详细追问有哪些措施可用于进一步放松。

他再次不遗余力地强调这是是否有必要、而不是何时进一步采取行动的问题。但他承认管理委员会的确就两种具体的可能情形展开了讨论。

下调欧洲央行存款利率至零以下;以及暂停为冲销以证券市场计划(SMP)名义购买主权债产生的流动性影响而进行的回笼资金操作。

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